얼마 전 지인과 삼성전자 이야기를 하다가 삼성전자우 이야기가 나왔어요. 보통주만 가지고 있던 분이라 우선주가 있다는 걸 모르는 분들도 많더라고요. 저도 예전에 삼성전자우를 매수했다가 괴리율 때문에 좀 당황했던 기억이 있어요. 그래서 오늘은 삼성전자우 주가 전망을 이야기해보려고 해요. 삼성전자우는 보통주보다 주가가 낮은 대신 배당을 좀 더 받는 구조예요. 보통주 대비 배당금이 100원 정도 많아요. 그런데 주가는 보통주보다 2030 이상 낮은 경우가 많아요. 이걸 괴리율이라고 하는데, 이 괴리율이 왜 생기는지부터 이해해야 해요. 보통주는 의결권이 있어서 그 프리미엄이 붙고, 우선주는 의결권이 없어서 할인돼요. 그런데 최근에 삼성전자우 주가가 좀 이상하게 움직였어요. 보통주보다 더 빠르게 오르는 구간이 있었거든요. 삼성전자우 주가 전망을 이야기할 때 빼놓을 수 없는 게 실적이에요. 삼성전자 반도체 실적이 회복되면서 주가가 오르기 시작했는데, 우선주도 덩달아 오르더라고요. 특히 HBM 경쟁력이 살아나면서 외국인 수급이 개선된 게 크게 작용했어요. 외국인들은 보통주보다 우선주를 더 삼성전자우 주가 전망적극적으로 사는 편이에요. 배당 수익률이 높아서 장기 투자에 유리하다고 판단하는 거죠. 실제로 삼성전자우 배당 수익률은 보통주보다 0.5포인트가량 높아요. 이게 은퇴 준비하는 분들에게는 꽤 매력적으로 다가와요. 다만 괴리율 갭을 줄이는 게 생각보다 쉽지 않아요. 보통주가 급등하면 우선주는 따라오지 못하고, 보통주가 조정받으면 우선주는 더 크게 빠지는 패턴이 반복됐어요. 그래서 단기 차익을 노리는 분들에게는 좀 답답할 수 있어요. 저도 처음에 삼성전자우를 샀을 때 괴리율이 30가 넘는 걸 보고 의아했어요. 그런데 시간이 지나면서 괴리율이 20대 중반으로 줄어드는 걸 보면서 생각이 좀 바뀌었어요. 주가가 오르는 것도 중요하지만, 괴리율이 줄어드는 것도 수익으로 연결될 수 있구나 싶었죠. 결국 삼성전자우 주가 전망은 삼성전자 실적과 메모리 업황, HBM 경쟁력, 외국인 수급, 배당 매력이라는 다섯 가지를 종합해서 봐야 해요. 단기 급등주를 기대하기보다는 배당과 괴리율 축소를 노리는 장기 투자에 적합한 종목이에요. 실제로 금융감독원 전자공시를 보면 우선주 배당금이 꾸준히 늘고 있어요. 보통주와의 배당 차이가 100원에서 150원으로 증가한 것도 확인됐어요. 이런 부분이 우선주 투자자에게는 꽤 긍정적인 신호로 읽혀요. 물론 삼성전자우가 항상 좋은 건 아니에요. 보통주 대비 거래량이 적어서 변동성이 클 때가 있고, 주가가 급락하면 손실도 더 클 수 있어요. 저도 지금은 보통주와 우선주를 반반씩 나눠서 들고 있는데, 개인적으로는 괴리율이 25 이상 벌어지면 우선주를 조금씩 사두는 전략을 쓰고 있어요. 그러다가 괴리율이 15 이하로 좁혀지면 보통주로 갈아타는 식으로요. 이렇게 하면 손실을 줄이면서 수익을 올릴 수 있지 않을까 싶어요. 삼성전자우 주가 전망을 이야기하는 분들마다 의견이 다르지만, 저는 배당 매력과 괴리율 축소 가능성에 무게를 두고 있어요.